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商品訊息簡述:
貿易黑天鵝飛來 避險資產走強
工商時報【陳欣文╱台北報導】
貿易戰議題持續干擾全球投資市場，美國雖是發起這場貿易戰的開端，但美股也受到牽連下跌。過去美國曾調整鋼稅，之後風險性資產普遍出現下跌，儘管全面爆發貿易戰的機率偏低，但短期全球資產仍無法避免出現波動，投資上也需更加注意，極端厭惡風險的投資人，可適度納入高評級債券及黃金到投資組合。
鉅亨基金交易平台表示，過去美國也曾調漲鋼稅，2002年3月調漲30％關稅後，風險性資產全面下跌，已開發國家股市半年及一年後分別下跌13.7％及21.8％、新興市場股市下跌13.7％及21.8％，各類股也不分防禦或周期股，紛紛下跌；而避險資產的高品質債券及黃金則逆勢上漲表現優異。
美國調漲鋼稅後，歐盟隨即向世界貿易組織仲裁委員會提起訴訟，並於6月對美國部分商品課徵100％的報復關稅，隔年3月世界貿易組織宣佈美國敗訴，美國於12月取消鋼材的進口稅。
值得注意的是，關稅調漲後的一年表現差勁的風險性資產，在關稅調漲期間中多數都收復失土，全球高收益債券甚至大漲27.5％。在WTO宣判美國敗訴後，投資人就料到美國會收回關稅調漲的政策，因此，各類資產價格在美國正式取消進口稅時就開始反彈。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪指出，儘管全面爆發貿易戰機率偏低，若真的爆發，其影響程度將難以衡量，建議投資人以整體資產配置為出發，略微減少風險性資產配置，並將黃金及以公債為主的高評級債券型基金納入資產配置中，以對付接下來的潛在波動。
安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示，儘管美國企業今、明兩年的獲利展望樂觀，加上企業管理階層對企業展望樂觀程度來到11年高點，終端需求強勁，經濟穩健成長等利多，可望持續推升美國企業向上動能。
受貿易戰疑雲拉抬市場風險意識，近期全球股市波動加劇。她表示，觀察代表風險的VIX指數，其實攀升幅度尚低，代表市場雖然有意識到風險，但尚未造成恐慌情緒。在投資建議上，有鑑於美國仍為市場領頭羊，且成長可期，透過美國三強資產：成長股、可轉債與高收益債，打造核心資產。
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